Rapport de mise à jour sur les fusions et acquisitions sur le cuivre – Examen des projets sur le cuivre 2020

Merci à RFC Ambrian pour ce rapport informatif sur les marchés du cuivre. En savoir plus dans le post ci-dessous.

À la suite des commentaires extrêmement positifs que nous avons reçus de notre rapport sur le cuivre intitulé «  Copper M&A – The Cupboard is Nearly Bare  », publié en novembre 2018, nous avons examiné l’activité de fusions et acquisitions sur le cuivre en 2019 et mis à jour la section des projets d’exploration du rapport. Nous avions précédemment conclu que le nombre de projets de développement en cuivre à un stade avancé susceptibles d’être acquis était limité. En regardant les dernières données, cette situation n’a pas changé de manière significative et la quantité d’activité de fusions et acquisitions sur le marché sur le marché jusqu’en 2019 était faible.

L’industrie du cuivre en meilleure forme: notre rapport précédent soulignait que les sociétés d’extraction de cuivre étaient généralement en meilleure forme financière qu’elles ne l’étaient depuis un certain temps et que certaines devront entreprendre des fusions et acquisitions à court ou moyen terme afin de rafraîchir leur développement et pipelines d’exploration. Cela a donné un certain optimisme quant à une augmentation de l’activité M&A.

Opportunités de fusions et acquisitions limitées: Cependant, nous avons également montré que les opportunités de fusions et acquisitions étaient limitées car: de nombreuses sociétés de cuivre qui sont des cibles potentielles de rachat ont des structures d’actionnariat difficiles; le nombre de cessions d’actifs de qualité des producteurs de cuivre existants devrait être beaucoup plus faible que par le passé; et il existe un nombre limité de projets de développement de cuivre de stade avancé avec des ressources de plus de 3,0 Mt contenant du cuivre qui sont susceptibles d’être acquis.

Faible nombre de fusions et acquisitions en 2019: Pendant ce temps, en 2019, le volume des activités de fusions et acquisitions sur le marché a été faible et le marché de la levée de fonds pour les juniors a été difficile. En 2019, il n’y avait que 20 transactions évaluées à 3,89 milliards de dollars US (> 10 millions de dollars US en valeur), contre 28 en 2018 évaluées à 11,56 milliards de dollars US.

Opportunités actuelles de fusions et acquisitions: quelque 14 mois plus tard, nous avons examiné la base de données des projets de cuivre dans le cadre de paramètres légèrement révisés et constatons qu’il existe maintenant 64 projets de développement et d’exploration avec des ressources de plus de 2,5 Mt contenant du cuivre et nous pensons que seulement 19 d’entre eux ont le potentiel pour impliquer des activités de fusions et acquisitions de tiers et nous concluons qu’il n’y a que cinq projets avec une possibilité «élevée» d’implication de tiers. Ce sont: Cascabel, Los Helados, Viscachitas, Casino et Santo Tomás. Cela a été basé sur notre évaluation d’un certain nombre de facteurs, y compris l’économie, les permis, l’emplacement et la géographie, la qualité des ressources, la structure des actionnaires existants et d’autres problèmes liés au projet. Ce rapport examine également certains de ces facteurs plus en détail.

Les perspectives du prix du cuivre sont plus positives: le faible niveau des fusions et acquisitions est en partie fonction des facteurs mis en évidence ci-dessus ainsi que du prix du cuivre relativement terne en 2019, qui a affecté le sentiment envers le secteur et freiné l’investissement. Ce manque d’investissement est susceptible de provoquer des problèmes d’approvisionnement à plus long terme. Dans le même temps, les perspectives de demande restent positives. À court terme, il est rapporté que la demande de cuivre en Chine a récemment été particulièrement limitée suite à la baisse des investissements dans le réseau électrique, la propriété et le secteur des transports, et il est suggéré que cela pourrait changer en 2020. À moyen et long terme, le cuivre la demande devrait augmenter considérablement avec l’augmentation de la demande de véhicules électriques (VE). Le cuivre est un composant majeur des véhicules électriques utilisés dans les moteurs électriques, les batteries, les onduleurs, le câblage et les stations de charge.

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